中国钢铁工业协会财务资产部主任陈玉千向第一财经记者表示，q345b方管厂债务压力之所以巨大，一定程度上和早前q345b方管厂从银行贷款来完成老厂房搬迁和新厂房建设有关。巨大的财务压力加之前两年困难的行业环境，使得q345b方管厂走上了债务雪球越滚越大的道路。

　　早前，q345b方管厂曾经希望通过“钢铁换金融”的方式来实现脱困，但后来由于q345b方管厂背负巨大的债务压力而于2017年5月2日发布公告宣布终止。在“钢铁换金融”方案流产之后，q345b无缝方管厂随即被重庆市第一人民法院裁定进入重整程序。而从目前来看，q345b直缝方管的破产重整即将开始。

　　9月29日，q345b方管厂发布《q345b方管厂股份有限公司管理人关于重整进展的公告》。根据公告，四源合基金与重庆战新基金因看好q345b方管厂司法重整后的发展前景，拟共同出资设立钢铁平台公司作为投资人参与q345b方管厂的破产重整。至此，四源合基金背后的宝武集团以及重庆渝富资本股权投资基金管理有限公司，正式作为意向战略投资人浮出水面。

　　半年之前，也就是2017年4月7日，这支被定位为“钢铁产业结构调整基金”的产业并购基金在上海陆家嘴(22.760,0.04,0.18%)成立，四家发起股东分别为中国宝武集团、美国WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局金融集团。四源合基金成立之时，正值中国钢铁业去产能步入深水区，与此同时，行业伴随市场的初步出清，开始整体走出逡巡数年的低谷。

　　四源合基金的浮出水面与上述拍卖公告的发出，前后仅隔一天。对于四源合参与重钢的重整是基于宝武集团怎样的战略考虑，宝武集团宣传部负责人没有向经济观察网透露太多，仅表示重整为”四源合在直接参与，相关信息以上市公司公告为准。”

　　根据10月13日重整管理人向经济观察报透露，截至目前，除四源合基金和重庆战新基金之外，尚无其他意向战略投资人出现。

　　四源合背后的宝武集团，会成为百年重钢的新主人吗？答案或许会在接下来的几个月当中伴随着q345b方管厂重整的推进逐渐明晰。

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